Kokuyo - tập đoàn văn phòng phẩm hàng đầu Nhật Bản, vừa công bố kế hoạch mua lại 65,01% cổ phần của Thiên Long, với tổng giá trị dự kiến hơn 4.600 tỷ đồng. Đây được xem là một trong những thương vụ M&A lớn nhất trong lĩnh vực tiêu dùng – văn phòng phẩm tại Việt Nam những năm gần đây.

1️⃣ Vì sao Kokuyo lựa chọn Thiên Long?

Thiên Long hiện giữ vị trí số 1 trong ngành bút viết tại Việt Nam, sở hữu hệ thống phân phối rộng khắp và năng lực sản xuất mạnh. Với thị trường Đông Nam Á được Kokuyo xem là “trụ cột tăng trưởng mới”, việc thâu tóm Thiên Long giúp họ rút ngắn nhiều năm tự xây dựng thị phần.
Thương hiệu Việt này cũng có nền tảng xuất khẩu sang hơn 60 quốc gia – một lợi thế mà Kokuyo muốn khai thác để mở rộng chuỗi cung ứng toàn cầu.

2️⃣ Lợi ích chiến lược đối với Thiên Long

Việc về tay một tập đoàn lớn của Nhật Bản mang lại:

• Công nghệ & thiết kế sản phẩm hiện đại, vốn là điểm mạnh của Kokuyo.
• Chuẩn hóa quản trị, đặc biệt trong R&D, marketing và kiểm soát chất lượng.
• Mở rộng thị trường tại Nhật Bản và châu Á – những nơi mà thương hiệu Việt thường khó tự thâm nhập.

Thiên Long cũng khẳng định quá trình chuyển giao không gây biến động về nhân sự và hoạt động vận hành, nhằm giữ sự ổn định cho đối tác và người lao động.

3️⃣ Định giá 82.000 đồng/cổ phiếu – Kokuyo đang đặt cược lớn?

Kokuyo đề xuất mức giá cao hơn nhiều so với thị giá, thể hiện kỳ vọng lớn vào tiềm năng tăng trưởng của Thiên Long.
Tuy nhiên, mức định giá này cũng phản ánh:

• Kỳ vọng mở rộng thị trường giáo dục – văn phòng tại Việt Nam.
• Niềm tin vào năng lực vận hành lâu năm của Thiên Long.
• Mục tiêu chiếm quyền kiểm soát để tích hợp với hệ sinh thái Kokuyo trên toàn châu Á.

4️⃣ Rủi ro & thách thức của thương vụ

Mặc dù triển vọng tích cực, thương vụ vẫn đối mặt với một số thách thức:

• Phụ thuộc vào các phê duyệt pháp lý tại Việt Nam.
• Khả năng hòa hợp văn hoá doanh nghiệp giữa Việt Nam – Nhật Bản.
• Áp lực duy trì tăng trưởng lợi nhuận để đáp ứng kỳ vọng của tập đoàn mẹ.

5️⃣ Ý nghĩa đối với thị trường Việt Nam

Nếu thành công, đây sẽ là ví dụ điển hình về M&A xuyên biên giới trong ngành tiêu dùng, mở ra tiền lệ cho các doanh nghiệp Việt Nam hợp tác với tập đoàn quốc tế để mở rộng quy mô.
Đặc biệt, thị trường văn phòng phẩm – vốn tương đối ổn định – có thể bước vào một cuộc cạnh tranh mới về công nghệ, thiết kế và tiêu chuẩn chất lượng.

🔍 Kết luận:
Kokuyo không chỉ mua cổ phần – họ đang mua vị thế thị trường, hệ thống phân phối, và tốc độ tăng trưởng của Thiên Long. Còn Thiên Long, nếu tận dụng tốt cơ hội, có thể bước sang giai đoạn phát triển mới mang tính toàn cầu hóa sâu sắc hơn. Cả 2 bên nhìn chung được lợi nhiều hơn mất.